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  　　方圆支承募集资金项目2008年下半年将陆续释放产能。公司本部基地调整已经结束，目前主要生产中圈普通轴承，年产能3万套/年；开发区大圈基地建成投产，今年年底陆续释放产能，明年公司可能会继续扩产到4000套大圈产品/年；精密级回转支承和小圈项目厂房建设完毕，目前也投入生产，预计10月可陆续释放产能。公司本部和开发区厂区面积紧张，需要购置新的土地才能扩充产能。预计2008年－2010年公司产能分别为7.20万套、9.40万套和11.90万套，产量分别为6.50万套、8.50万套和10.70万套。

　　2008年方圆支承资本性支出较多，预计下半年可能推出再融资。我们注意到公司今年上半年投资项目颇多，6月24日公告：（1）以3600万元合资设立长沙方圆回转支承公司，总投资6000万元，公司占60%股权。该公司设立在长沙到岳阳的高速公路路边，设计产能预计为2.5万套/年，主要生产中圈回转支承，供应中联重科、三一重科和山河智能，长沙作为全国重要的工程机械生产基地，公司就近下游客户建厂可缩短运输距离，贴近市场便于管理。该公司另外的股东以土地和厂房作价入股，占40%的股权，厂房经过改造后预计年底可投产。（2）公司以约900万元在马鞍山金家庄工业园区内购买约40亩土地预计用于设计环形钢坯厂。目前公司环形钢坯主要由马钢供应，年需求3万吨左右，采购价格在9000元/吨左右，马钢年产钢近1000万吨，公司在钢材供应谈判中无法占到优势，且采购的环形钢坯加工余量很大，加工费时费力。为此公司通过设立环形钢坯厂，采购圆钢初步加工为“量身定做”环形钢坯，同时可以利用公司自己生产的锻压设备进行加工，预计环形钢坯生产成本相比建厂投产前可下降15－18%。（3）公司拟投资7000万元在市经济开发区购买318亩土地，拟用于风力发电和重型机械配套用大型回转支承产品和高精端回转轴承产品生产线项目建设以及开发、检测、实验工程研究中心项目建设。预计该基地产能为1万套大圈产品/年，建设国家级研发中心可为公司未来的高端产品研发投产提供市场准入便利。对比公司07年8月上市前的资产规模，该项目相当于再建了一个方圆支承。（4）另外，我们注意到公司对东北重型机械和矿山机械用的回转支承市场高度重视，公司高管近期去东北市场长时间考察，不排除后续公司将在东北建立回转支承生产基地的可能性。总的来看，公司2008年的资本性支出较大，可能今年下半年会适时推出再融资计划。